La settimana appena conclusa come d'altra parte la situazione economica mondiale ci lascia molto perplessi e preoccupati per il futuro.
Di seguito cercherò di rendere consapevoli nel modo più semplice possibile, quanti ancora non lo fossero, di quanto sta accadendo sotto i nostri occhi e quali possano essere gli scenari nell'immediato futuro.
Andiamo con ordine e poniamoci alcune domande, innanzitutto da dove arriva questa incredibile forza dell'euro?
Perchè il mercato recentemente sta cosi penalizzando il dollaro?
Le risposte a queste domande dovrebbero essere trovate semplicente monitorando la macroeconomia delle due aree e valutare le politiche monetarie delle banche centrali di riferimento. Se facciamo questa analisi ci rendiamo conto che il mercato si sta muovendo esattemente contro questa logica.
Innanzitutto per la situazione in cui si trovano Irlanda, Grecia, Spagna, Portogallo e Italia che nonostante gli auti continuano a navigare in cattivissime acque, per intenderci il loro debito pubblico continua ad aumentare e a mio avviso, ma non solo, il rischio di default di queste economie è molto alto, tant'è che recentemente la Banca J.P.Morgan ha ipotizzato per il breve periodo un default parziale tra il 5% e il 25%, in pratica significherebbe che una percentuale di debito pubblico compresa in questo range non verrebbe onorata, e la cosa ancor più drammatica è che la maggior parte del debito pubblico di questi paesi è in mano a Francia, Germania e Inghilterra. Infine, dai recenti strappi avuti in seguito alla vicenda libica, tra Francia e Germania, l'Europa sembra vacillare anche da un punto di vista politico, e se a questo aggiungiamo che vi sono centinaia di operatori istituzionali che stanno in silenzio operando speculazioni finanziare sul crollo dell'euro o della sua dipartita, e non ultimo anche Warren Buffet che non è solito esporsi ha esplicitamente dichiarato in una intervista rilasciata alla CNBC, la prossima fine della moneta unica.
Dunque cari lettori il mio monito è quello di iniziare ad allegerire i vostri portafogli innanzitutto da titoli di stato dell'area Euro e sopratutto di prestare massima attenzione a questi continui e sostenuti rialzi dell'euro.
Ricordate, si accumula sempre in tempi non sospetti!
Passiamo ora al secondo quesito che ci siamo posti e cioè, perchè il mercato continua a penalizzare cosi tanto il dollaro?
La risposta anche qui la dobbiamo carpire da ciò che ci è dato sapere e cercare le nostre interpretazioni, dunque la situazione americana è sostanzialmente diversa da quella europea, per un semplice se pur complesso fatto e cioè il QE2. Per quanti non lo sapessero è il piano di salvataggio messo in atto dalla FED, che segue il QE1 che non più tardi di qualche anno fa è riuscito a salvare dal tracollo completo il sistema bancario americano, in pratica la FED acquistò il debito da mercati secondari e finanziò le banche ad un tasso irrisorio, e le stesse banche con tali soldi speculavano in aree ad alto tasso risollevandosi con i cosidetti carry trade. Ora se il QE1 fu attuato per salvare le banche, il QE2 è stato attuato per salvare il governo americano, in pratica con questo piano la FED sta acquistando il debito pubblico americano senza interessi, quindi il governo degli stati uniti non dovendo pagare interessi sul proprio debito, potrà grazie a questo intervento non aumentare le tasse non tagliare le spese ed aumentare l'occupazione. A nostro avviso dunque il mercato a mal recepito il QE2, sopratutto dopo la lettera pubblicata sul Wall Street Journal, da parte di alcuni banchieri che chiedevevano il perchè di questo piano direttamente a Bernanke, questo perchè forse da questo piano gli unici a non trarne vantaggio sono proprio loro, visto che invece all'approvazione del QE1 avevano applaudito lo stesso Bernanke. Dunque se leggiamo fra le righe, presto la situazione attuale muterà apparendo più chiara di quanto oggi non sia.
Passiamo ora ad analizzare quanto successo sul mercato, dove superstar della settimana è stato ancora una volta la moneta unica che continua a rafforzarsi contro tutte le altre valute, come conseguenza diretta di questo il dollaro americano perde terreno. Per quanto riguarda JPY e CHF a nostro avviso continuano gli interventi della BOJ e della SNB tesi ad indebolire le rispettive valute, situazione che tutto sommato non grava sulle altre economie visto che giapponesi e svizzeri sono possessori della quasi totalità del loro debito pubblico. Infine la sterlina che rimane sospesa tra due fuochi con la situazione economica interna non rosea e per i chiari legami con la situazione europea, che come ho cercato di spiegare a nostro avviso è più grave di quel che appare.
Livelli settimanali:
EUR/USD
Livello di riferimento per questa settimana è 1.4160 sopra tale livello troviamo 1.4221 - 1.4282 - 1.4383 - 1.4404 - 1.4467. Sotto tale livello abbiamo 1.4099 - 1.4038 - 1.3977 - 1.3916.
GBP/USD
Il punto di riferimento per cable è 1.6113 sopra troviamo 1.6144 - 1.6174 - 1.6205 - 1.6235 - 1.6296 - 1.6357 - 1.6399. Sotto troviamo invece 1.6083 - 1.6052 - 1.6022 - 1.5991 - 1.5961 - 1.5930 - 1.5869.
USD/CHF
Punto di riferimento è 0.9277 sopra tale livello troviamo 0.9308 - 0.9369 - 0.9430 - 0.9491 - 0.9521. Sotto invece abbiamo 0.9247 - 0.9216 - 0.9155 - 0.9064 - 0.9033.
USD/JPY
Per questa coppia livello di riferimento è 84.38 sopra abbiamo 85.16 - 85.94 - 86.72 - 87.50 . Sotto troviamo invece 83.59 - 82.81 - 82.03 - 81.25
A cura di Francesco Dipino
Buon trading e massima prudenza da Domenico e Francesco!
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